信托业的化险与转型

对信托业来说，2023年是不平凡的一年。这一年逾期兑付频发，风险处置呈提速态势；这一年，高管变动频繁，多家信托公司开启增资计划进一步夯实资本“硬实力”；这一年，信托业务分类改革正式实施，信托业务转型正渐入佳境，在资产管理信托方面，“做强”“做优”标品信托业务成为转型创新发展的重点之一。

新的一年即将来临，展望2024年，围绕新业务分类方向，积极推进业务转型，防范化解风险，坚守风险合规底线，保护投资者利益仍是需要努力的方向。

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逾期兑付与化险并行

2023年，是信托业存量风险加速暴露的一年，中融信托、国通信托、外贸信托等公司的部分产品出现逾期兑付，频频登上热搜。12月28日，北京商报记者从用益信托处获得的最新数据显示，据不完全统计，截至12月28日，信托违约项目合计232款，涉及金额706.05亿元。信托产品违约依旧主要集中在房地产领域，1月至今，房地产领域共发生107起违约事件，违约金额达486.42亿元，排名第一；基础产业共发生48起违约事件，违约金额达112.39亿元；工商企业、金融领域开年至今分别发生33起、44起违约事件，违约金额分别为71.8亿元、35.44亿元。

“2023年信托业的存量项目风险仍不容忽视”，用益信托研究员喻智指出，房地产仍是存量信托项目违约的高发领域，积极稳妥化解房地产风险，最大限度保障投资者利益是2024年信托公司的重要工作之一。另外，随着下半年地方化债的推进，少数存续的政信类项目清算兑付出现问题，但总体的兑付相对积极。随着地方债务的化解和行业业务的转型，2024年的兑付形势预计会有所好转。

风险的出清与化解亦在同步进行。今年5月，重庆市第五中级人民法院裁定宣告新华信托破产，业内持牌信托机构也将随之缩减至67家；停兑风波发生后，中融信托与建信信托、中信信托签订《委托管理服务协议》，中融信托聘请上述两家公司为该公司经营管理提供专业服务，此举有助于采取更广泛的措施化解风险。此前已深陷逾期风波的四川信托风险化解也在近日迎来“终局”，该公司按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档、以固定比例累进计算报价，除此之外，还设置了尽早签约的特别奖励。

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高管更迭、加码“补血”

2023年，是信托业高管密集变更、加码增资的一年。12月28日，据北京商报记者不完全统计，根据国家金融监督管理总局行政批复信息，2023年以来，关于信托业高管变动的批复已经达到253条，包括中航信托、华润深国投信托、湖南省财信信托、国民信托、昆仑信托、交银国际信托、云南国际信托、中国对外经济贸易信托等多家信托公司，涉及董事长、总裁、副总裁、董事、总经理等多个职位。

引进拥有丰富从业经验的管理型人才是信托公司改革发展的需要，与此同时，为有效提升公司资本实力和拓宽市场铺路，年内多家信托公司启动增资事项。北京商报记者根据市场公开信息统计，年内已有天津信托、云南信托、西部信托、陕国投信托、建元信托、粤财信托、吉林信托、华宸信托、长安信托、中原信托、北方信托、西藏信托宣布完成增资或启动增资计划。

12月以来，官宣增资的信托主体就有4家，12月26日，天津信托发布公告表示，监管同意该公司以未分配利润转增注册资本，本次转增后，天津信托注册资本由17亿元人民币增加至36亿元人民币，股权结构不变。此前，中原信托、北方信托、西藏信托3家信托公司也相继于12月公告增资。

扩大资本实力不仅有利于信托业务创新转型，也有助于提高抵御风险的能力。正如喻智所言，探索创新业务、快速扩大相关业务规模需要大量的资金及资源投入，这或许是信托公司现阶段增资的主要动力。未来信托公司对增资仍将保持较高热情，是信托公司扩大业务规模、强化风险抵御能力的重要方式之一。

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转型升级成关键词

2023年，亦是信托业转型持续深化的一年。今年3月24日，原银保监会发布了《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，根据各类信托服务的实质，以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容为分类维度，将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类，并按主要信托业务品种和服务内涵，细分了共计25个业务品种，自2023年6月1日起实施。

顶层文件的下发标志着信托“狂飙”时代正式宣告结束，经过了半年多的调整及发展，信托公司转型已初见成效。在接受北京商报记者采访时，多家信托公司透露了转型进展以及2024年发力的重点。

国民信托表示，得益于公司转型启动较早，前期布局重点领域较好契合了新分类要求。截至11月末，该公司资产服务类占比近64%、资产管理类业务占比达33%，转型工作整体有序推进。未来该公司将立足自身资源禀赋，结合中央金融工作会议对不同类型金融机构定位差异化要求的指导精神，选择发展路线，不求大而全，但求小而精。继续在特殊资产处置服务信托、证券投资信托等已取得部分成效的领域，巩固和扩大既有优势。

多位信托管理层人士提到，目前公司正在按照监管要求积极转型，2024年将继续加大标品信托的服务比重。一家位于西南地区的信托公司人士坦言，资产服务信托对于中小信托公司来说是重中之重，其中的细分品类很丰富，比如特殊资产服务信托、家族信托、预付款资金服务信托等，可深耕细作的细分赛道很多，可以为不同信托公司根据禀赋资源差异打造差异化路线，提供了诸多选择的可能性，但难题是短期内要平衡现金流和产品打磨与差异化竞争力打造之间的关系。

随着分类改革的推进，信托公司发展方式正在重大转变，金乐函数分析师廖鹤凯指出，资产管理业务会是未来较长时间信托公司的主要盈利来源，而诸多业务面临金融科技的介入和转换以适应金融行业高度科技渗透的新时期发展需求，这也是信托行业普遍的薄弱环节，需要较长时间做底层构架的投入和人员匹配。