2023年城投债重大风险事件

时间：2024-01-02 15:58:13来源：卓越信托网阅读量：238

4月：多地城投反腐，9名高管落马

今年1-4月以来，很多城投公司的高层被查，省、市、县级均有涉及，据统计有9名高管接受调查后落马。2月，常德市城市发展集团有限公司党委书记、董事长周某被查，4月，云南省建设投资控股集团有限公司副总经理王某被查......。各省各地城投领域融资化债、金融反腐两把抓。

5月：《私募基金登记备案办法》落地，史上最严监

4月24日，中基协发布修订后的《私募投资基金登记备案办法》及配套指引，并于2023年5月1日起正式施行。该《办法》也被业内称为“史上最严监管”，从管理人登记实缴资本、股东要求、基金备案规模、投资范围、信息披露等多方面提出了更严要求。致使债券投资基金也发生很多变化，单券投资不超过基金资产净值的25%，投资于城投债且自然人投资者超过30人或净资产中自然人出资规模比例超过50%，需降低“涉众”规模后再进行新产品备案等。

7月：政治局会议提出“一揽子化债政策”

2023年7月24日，政治局会议提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，再次重申化债重要性“。一揽子化债政策包括特殊再融资债、安排财政资金；出让经营性国有资产权益；通过债务置换或展期，采取破产重整或清算等方式，从短中长期多维度来化解地方债务压力。

8月：天津城投债获超78倍认购，一债难求

2023年7月24日天津城建集团发行了“23津城建SCP052”，发行利率3.5%，实际发行总额10亿元，有效申购金额730.2亿元；超73倍认购！2023年8月17日天津城建又发行了“23津城建SCP053”，发行利率5.00%，实际发行总额10亿元，有效申购金额779.3亿元，超78倍认购。天津拉开了市场抢购城投债券的热潮，随后全国范围内的标准债券发行利率逐渐走低且一债难求！

9月：城投集中退市后迎来整合高峰

城投融资监管加严、评级新规、国企改革的背景下，江苏区域多家平台集中官宣退市，据统计，2022年-2023年9月底，共有314家城投发布“退平台”公告，并于8-9月再达高峰。

本轮城投退出潮具有以下特征：（1）超八成“退平台”城投位于江苏。（2）“退平台”城投以区县平台为主，大部分为非发债主体。(3)“退平台”发债城投整体信用资质偏弱，集中于AA、区县平台，公告日后新债发行较少。

9月退市后城投再越整合高峰，今年1-8月的城投整合事件约360起，数量接近去年全年，整合下沉至区县且数量占比明显提升。2023年8月区县平台整合28起，占比为60.9%（江苏发生15起占比32.6%远远领先），市级平台整合17起，占比37.0%；省级平台整合1起,占比2.2%。

10月：多地城投严抓金融反腐，9名高管落马

各地方上报建制县隐性债务风险化解试点方案后，中央重启约1.5万亿额度的特殊再融资债券（用于置换存量债务）。天津、云南、陕西、重庆等债务压力较大的12个省份和地区，内蒙古打响化债第一枪，9月26日，内蒙古自治区政府披露了再融资一般债券（九期至十一期）金额663.2亿元的发行计划，截至10月24日全国25个省市披露特殊再融资债券发行计划总额已突破万亿，达10126.8亿，其中已发规模超过7200亿（资金已拨付企业，用于偿还拖欠款、城投非标债务及债券）

11月：城投债券迎来提前兑付热潮

随着额度的逐渐下发，债券置换下城投债迎来提前兑付潮，特殊再融资债券资可用于偿还纳入隐性债务的非标和到期的城投债券；或节省债务利息超400亿元。10月24日六安城投拟就提前兑付“19六安城投MTN001”规模5亿元，再如10月23日钦州开投拟就提前兑付“21钦州开投MTN001”规模10亿。

10月和11月共有14个省份宣布提前兑付城投债，合计兑付规模360.37亿元，合计兑付只数70只债券。充值城投信仰的同时也把标债票面拉回一点区间，比如，江西省萍乡市的“21萍乡城投MTN002”票息拟由5.89%下调至1%，湖南省益阳市的“21益阳城投MTN001”票面利率由6.38%下调至0.50%。

12月：1万亿国债后提前下发第四季度地方债

中央财政增发1万亿元国债，全部通过转移支付安排给地方，专项用于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾能力且不需要地方偿还不增加地方负债规模。12月18日确定了增发国债第一批项目清单，财政部下达第一批资金预算2379亿元。据相关数据统计，今年前三季度全国各地共发行地方债共898支，发行规模突破5万亿元，达到50839.39亿元。预计第四季度地方债发行规模在8000亿元左右。地方债发行同比放缓付息压力抬升，城投债净融资额由1405.95亿元转负至-799.04亿元，转负，交易利差走阔，加权平均发行利差达194.36BP，环比走阔13.19BP，一定程度上缓解了年底地方的偿债压力。

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