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中央定调，政府债遏增量化存量，城投违约风险降低！

时间：2023-03-03 17:01:33来源：卓越信托网阅读量：387

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近来，31省份公开最新地方债务数据，多地称风险总体安全可控。

事实上，多地内忧外患。“内忧”表现在财政乏力，无钱可用；“外患”表现在债务到期，时刻有违约风险。

三年疫情，加上土地财政乏力，多地的政府财政相形见绌。

各地加大招商引资，依托产业拉动财政收益，但一个产业一般需要3-5年才有回报周期。短时间内政府财政供血不足，而支出又有增无减，只有持续的发债，才能解决政府财力不足的问题。

随着地方债和城投债的密集到期，政府也面临着违约的风险。

我们认为，政府发债是当前应对财政危机、扩大投资消费的有效途径。如何包装政府优良资产，实现债务良性循环，是政府发债工作的关键。

政府可以包装的资产很多，不仅有土地、住房、公共设施，还有文化、自然资源，更有绿水青山碳中和资产。

截至2022年末，政府债务规模排前五的省份为广东（25082.3亿元）、山东（23588.0亿元）、江苏（20694.1亿元）、浙江（20168.8亿元）和四川（17705.4亿元）。

2023年地方债到期规模约为3.65万亿元，创历史新高，到期压力将在7、8月份开始凸显。

2023年城投债到期规模约为5.69万亿元，也创历史新高，到期压力将在3、4月份开始凸显。

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2022年底，中央经济工作会议明确指出，要防范化解地方政府债务风险，压实省级主体责任，稳步推进地方政府隐形债务和法定债务合并监管，坚决遏制增量、化解存量，禁止各种变相举债行为，夯实地方基本财力和自我发展能力。

中央严令背书下，政府地方债和城投债违约风险大大降低；随着经济的复苏回暖，政府财政收入也将稳步增加，债务履约能力也将逐步增强。

政府发债是应对困境的无奈之举，发债不是目的，更重要的是发展经济，夯实政府财力。

发债不是滥发、超发，必须实现良性发债，这是兑现政府履约能力的关键。

很多地方融资不是无资产可装，事实上政府有大量的优质资产。有很多国有资产、国有企业可以盘活，有众多文化名胜、美丽乡村、山川湖泊、草场木林可以变现，只要合理合法，取之有道。

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