城投票据逾期：1月23家中18家为新增

时间：2023-03-02 10:18:04来源：卓越信托网阅读量：375

据华安证券统计，根据上海票交所2月10日公布名单，1月共1554家主体出现承兑人逾期现象，其中发债城投22家，较12月增加5家。主体类型方面，18家为新增主体，4家为存量主体；逾期规模方面，当月城投票据逾期发生额累计约22.5亿元，环比大幅增加19.0亿元，其中新增主体累计逾期发生额16.7亿元，存量主体新增逾期发生额5.8亿元。

值得注意的是，华安证券统计显示，在2021年8月至2023年1月，票交所累计披露票据逾期记录39677条中，发债城投逾期记录累计167条，从披露次数来看，在全部65家城投中，有31家主体被披露次数在1次以上，其中7家主体被披露次数达到5次及以上。

需要警惕的是，其中有部分主体已被“点名”10次或以上。具体来看，贵州省遵义市某地市级平台累计披露10次，累计逾期发生额5213.49万元。

另外，2023年1月，共有23家城投位列承兑人逾期名单，其中既有城投5家，新增城投18家。分地区来看，共有16个省份发生过城投票据逾期。分城投平台行政级别来看，城投票据逾期主体多为区县级城投平台。在101家位列承兑人逾期名单的城投主体中，区县级主体最多，为56家，占比55%。分评级来看，城投票据逾期主体评级多为AA级，隐含评级多为AA-。在101家位列承兑人逾期名单的城投主体中，主体评级为AA级的最多，为68家，占比67%；AAA级主体最少，仅有1家，占比1%。

截至2023年1月末，累计逾期发生额高于10000亿元的城投主体共有23家。其中，某集团有限公司的逐月累计逾期发生额最高，为31969亿元。在票交所公布的截至2023年1月31日的承兑人逾期名单中，有5家城投主体的逾期余额高于5000亿元。其中，某集团有限公司的逾期余额最高，为28369亿元。

负债超过65万亿元？

对于城投面临的负债情况，近日，有媒体称，2022年，城投债的总规模已经达到了65万亿元。此言论引起了广泛关注。对此，中原地产首席分析师张大伟采访时表示，虽然城投的负债数据并未明确披露，但是大家的共识是城投有息负债的数字肯定很惊人。张大伟指出，较多城投都是依靠土地价值做抵押融资，再靠卖地还钱。但是，现在房地产市场整体不景气，土地卖出去比较困难，债务方面积累的问题已经越来越多。

而城投资金债务方面的危机，在近些年已经显现端倪。2023年2月2日，媒体消息爆出青岛出现共有产权住房城阳舜山府因为青岛城阳市政投资集团拖欠款项而延迟交付的情况。2022年12月30日，遵义道桥在中国债券信息网披露银行贷款重组事项称，银行债务155.94亿元，经协商后贷款期限调整为20年，利率调整为3%/年至4.5%/年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本，创下债务展期的新纪录。据华安证券不完全统计，截至2022年12月31日，累计31家城投存在银行贷款的逾期、欠息或展期现象。

城投的融资方式多种多样，刘志耕指出，城投的主要融资方式包括银行贷款、发行债券、从保险公司贷款、非银行类的非标融资（信托、定融、融资租赁等）。资金用途主要是修建地方性的公共服务设施，以及偿还前期债务的本金和利息。

其中，定融产品作为城投融资的一种重要的方式，具有门槛低，融资成本较高的特点。民生证券数据显示，自2020年7月至2022年末共有1230只定融产品发行，其中，城投所涉定融产品935只，占比达76%。定融发行或担保的城投主体，行政层级较低，实力较弱，区县级平台占比59%，主体评级AA级占比达73%。

对于城投大量拿地以及债务困难的情况，张大伟指出，城投债务问题的解决需要稳定房地产市场，稳定土地作为抵押物价值。同时，城投也不能再盲目新增债务了。