银行理财频“破净” 自购增信下仍将获得增量资金？

时间：2022-03-28 11:13:54来源：卓越信托网阅读量：597

截至3月27日，11家银行理财子公司部分经营数据已经出炉，其中随母行年报披露经营业绩的7家公司，均录得30%以上的盈利增幅。由于不少公司开业晚、基数小，因此2~8倍的净利润增幅也被认为是偏向“被动式”的增长。

股债双杀的3月份，市场上有近2000只银行理财产品净值跌破1元。在此背景下，10余家银行理财公司集体喊话市场，呼吁投资者理性看待短期波动；同时，部分公司还开启“自购模式”，以自营资金申购公司旗下理财产品。

业内人士指出，在产品出现大面积“破净”的背景下，银行理财子公司近期开展的自购行动，有助于稳定持有相关产品投资者的信心和预期，并培养在打破“刚兑”后坚持价值投资、长期投资的理念。

截至3月26日，平安理财、招银理财、信银理财、兴银理财、交银理财、光大理财、青银理财共7家理财公司的经营业绩随母行年报同时披露。从净利润同比增幅来看，上述理财公司有的翻了2~8倍，个别公司甚至翻了130多倍。

其中，信银理财和平安理财的盈利增速分别超出2倍、8倍，二者均于2020年7月之后开业。这也意味着，这两家公司开业首年的盈利时间段均只有不足5个月，彼时尚处人员招聘、系统搭建的投入期。2021年，平安理财创出16.16亿元的净利润，较上年大增约880%，理财产品规模则增长34.5%至8720.66亿元；同期，信银理财实现营收30.4亿元，增长212%，净利润则大增203.53%至18.06亿元，由于其母行理财产品已顺利完成交接，信银理财的产品余额已达14032.75亿元。

最为醒目的是，首个披露业绩的城商行理财公司——青银理财，2021年净利润增幅高达135倍。该公司开业时点更晚，2020年11月才开业，当年仅实现净利润约300万元，2021年净利润则高达4.08亿元。从理财规模上看，青银理财去年末的余额为1678.04亿元，百分百为净值型理财产品。

此外，交通银行旗下的交银理财2021年实现净利润11.55亿元，同比增长73.61%，理财产品规模较上年末增长129.43%至12246.64亿元；把持理财公司“头把交椅”招银理财，2021年净利润达32.03亿元，同比增长30.57%。去年末，招银理财管理的产品余额达2.78万亿元，较上年末增长13.47%，其中新产品余额2.60万亿元，占理财产品余额的比例为93.53%。

从数据观察，明显可以看出两家股份行的理财公司均于去年强势发力。上述7家理财公司中，兴银理财以28.06亿元的净利润位列第二，同比增长108.62%，理财产品余额则达1.79万亿元，同比增长21%；光大理财15.86亿元的净利润虽然稍低一筹，但同比增幅更高，达181.21%。另外，光大理财的理财产品余额于去年也突破了万亿，达到10677.09亿元，其中净值型产品占比94%。

理财公司“赚爆了”？

不过，最近，尽管不少理财公司被贴上“赚爆了”的标签，但也有分析人士提醒，这是因为相关公司开业晚、基数低，因此净利润涨幅更多偏向于“被动”强劲。

除了上述7家跟随母行年报披露业绩的理财公司，工银理财、中邮理财和汇华理财也在各自官网发布了年报。综合这3家公司的产品、资产结构来看，可见银行理财权益类占比仍旧很小，尽管行业高呼“提升权益类占比”已一年，但事实上权益配置道阻且长。

根据中国理财网近期发布的《中国银行业理财市场年度报告（2021）》，去年银行理财固定收益类理财产品存续规模及占比呈上升趋势，固收类产品仍占理财公司存续规模的绝大部分，达15.92万亿元，占比92.62%；而混合类和权益类仅分别占7.21%、0.17%，仍有待提高。

产品“破净”频现

被认为“赚爆”的银行理财，其实有越来越多的公司正加入减费让利的队伍。

年初至今，中银理财、中邮理财、招银理财、兴银理财、光大理财、华夏理财、南银理财等多家公司下调数十只产品的费率，涉及固定管理费、销售服务费、托管费、活动期间的赎回费等，部分费率已经降至0。

据近期获取了工银、农银、中银、建信、交银、中邮6家国有行理财子公司，以及招银、光大、华夏、平安、信银、兴银6家股份行理财子公司截至3月初的产品费率情况。数据显示，固收类理财的平均销售费率为0.22%；固定管理费方面，12家理财公司固收理财的平均管理费只有0.17%，比去年固收理财管理费普遍为0.2%~0.5%的水平大大降低；托管费方面，目前12家理财公司的固收产品、混合产品和权益产品的平均托管费都仅为万分之三。

值得注意的是，目前理财行业的状况，一边是盈利大增、规模猛涨的理财公司；另一边则是理财产品净值近期大面积回撤，频频破净引发的投资者悲观情绪。

同花顺iFinD统计数据显示，截至2022年3月27日，有高达2702只银行理财产品（存续期）出现了单位净值“小于1”的情况，占比约为8%。而银行理财子公司所发产品的“破净”比例更高，理财子公司所发产品“破净”数量达1734款，在已披露净值数据的11548款产品中占比为15%。

开启“自购”提振市场

3月份以来，已有工银、建信、交银等10余家理财公司发文与投资者进行沟通，以稳定市场信心。近日召开年度业绩会的招商银行、兴业银行、交通银行等，均在业绩会上被投资者问到了理财破净的问题。

面对市场悲观情绪，已有多家理财公司真金白银地豪掷数亿元以提振市场信心，但理财公司自购旗下理财产品的情况，尚属首次。

专业人士认为，理财产品在短期内出现较大净值波动属于正常现象。投资者应该理性看待银行理财产品频频“破净”，正确认识理财产品回归市场的净值化转型，选择适合的产品，做好风险管控，树立长期投资、价值投资的理念。