导读:债务违约是指债务人无法按照合同条款向债权人偿还债务。债务违约的法律解决方法,不局限于违约发生后的处理方式,而试图将视角更多的放在债务违约的预防性法律措施方面。
政府债务由非标债向标债转变,企业债也打破了“刚兑”的背景。债券市场近年来发展迅速。然而,机遇与挑战并存。随着债券市场的快速发展,债券市场的信用风险也在不断上升。除了国债、政府债券外,还有各行业的公司债券;以房地产行业为例,曾经的高杠杆、高周转行业,如今已成为高负债行业,融资成为当前的发展挑战。政府的去杠杆和三道红线已经成为悬在房企头上的两把“虎头铡”,中小房企随时游走在“暴雷”的边缘。
去年下半年,房地产行业进入债券兑付和到期的高峰期。据联信统计,仅2022年房地产债券预估到期金额约为3203亿元,但这笔巨款仅占房地产行业总债务到期规模的19.05%;此外,去年房地产市场经历了寒冬,房地产行业到期兑付债券的压力前所未有的大。
近30年城投债(城投标债)发行没有实质性违约行为,被称为城投信仰。但随着山东展期热潮的不断发酵,投资人才突然醒悟,标债才是王道。政府的调控政策逐步落实,中央政府对地方政府一再强调“遏制增量,化解存量,严防债务危机,稳妥化债”。随后,各种资产涌入标准债市场,引发投资者对标准债的思考。城投债能否继续保持金身不破?城投信仰是否依旧?
一、债券违约处置的3种方式
债券违约处理方式总结下来就以下三种:
1.与债务人协商
2.司法程序
3.执行第三方增信措施
具体可以查看小编下面整理的树状图:
二、与债务人协商
与债务人协商,就是双方商量违约后怎么还钱,或者还不了钱怎么办?
1.自筹资金
有些企业的个别债券虽然违约了,但企业本身的财务状况并不是很糟糕,再融资能力影响不大,通过企业内部处置部分固定资产自筹资金,或者寻求外部融资来解决资金缺口危机,也就是说,欠的钱能还上,就是需要一段周转的时间。
2.债务重组
这是针对债务人也就是发行企业出现资金危机、资金链条断裂,公司无法继续正常运营和管理自身难难保,无力偿还债务时,给债权人也就是投资人的一个交代,钱现在是还不上了,要么就拿值钱的东西抵债要么就再借一段时间等公司周转过来了进行利息补偿。也就是双方经过协商进行债务重组,拿时间换空间利益。
重点介绍下债务重组的几个要点:
① 债务重组的的条件:
债务人(发行企业)在财务上出现重大危机经营困难且债务人和债权人双发经过协商或者法院判决达成一致意见同意进行债务重组。
② 债务重组的方式:
A、债务人以现在持有的其他资产来偿还债务
B、通过调整债务本金、债务利息、还款期限
C、修改债权、债务的其他相关条款(比如增加某些权益或者收益),最终实现债权、债务重组
三、司法程序
双方协商无果的,就只能通过法律手段走司法程序了。
1.债务人(发行企业)还没破产,债权人(投资者)可依据《合同法》向债务人提起诉讼赔偿;
2.债务人(发行企业)资不抵债宣布破产时,债务人可依据《破产法》在法院的主导下,对破产企业进行重组,清算资产;
司法程序与双方协商相比,追债时间周期长且拿回的钱还少。
为什么这么说,看完下面的司法程序步骤图你就明白了。
四、执行第三方的增信措施
有些债券在发行时会附上增信措施来帮助最短时间内募集到足额资金,比如XXX公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保,又或者提供足额三方应收款质押或其他土地质押。
当债券出现违约债务人无力偿还时,可以执行第三方的增信措施,有担保的,向第三方担保公司追讨偿债,有质押的,处置抵质押物来偿还债款。
分析了这么多,那债券违约了,投资人到底是先协商还是直接走司法程序呢?
下面整理了,违约处置三大方式的发生顺序:
也就是说:先协商,暂时还不起钱的就重组,协商不下来的再走司法程序,要么进行违约赔偿,要么破产清算以资抵债。
不过,不管哪种方法对于投资人来说都是很头疼的,项目违约是投资人跟企业都不想看到跟经历的结果。
所以,投资理财选对产品很重要,从源头筛选出高风险的产品,避免后续出现违约走上漫漫追债之路。标准城投债是交易所公开发行的公司(企业)债券,其背后有地方信用做背书,公开市场上发行近30年至今无一例实质性违约,安全性仅次于国债,是当下固收理财的首选。
更多城投债相关内容,可以扫描下方二维码添加好友详细沟通,或者进群了解更多信息。
恒大财富紧急公告:无法按原标准兑付!
涉嫌“自融”!北方国际信托被调查!
全部兑付!国民信托-钦州开投2号已经全部兑付!
少见!武汉财政局在报刊一整版面公开催债!
4月房地产业新增票据逾期小幅反弹但整体风险释放可控,城投逾期压力渐消
强制退市!昔日千亿房企成为A股第一家退市房企!
恒大地产:未能清偿到期债务2725亿元,商票逾期2460亿元
继湖南、辽宁后,四川也通报城投领域腐败典型案例
土地收入持续下降,地方政府的“土地财政”依赖将如何破局
为何信托非标将被迫退出市场?
遵义又来发债了,27.65亿!
国民信托广西钦州政信出险了!
从上海与云南,看省级互助帮扶
需求出现恢复迹象 稳定房地产市场仍需持续发力
当前化债途径及效果对城投信用环境的影响
刷屏金融圈!重庆把非标定融摁死了......
正式宣告!22年以来第一家破产的信托!
又一公司定融产品被责令停止销售!
昆明城投债“涉险”真相
信托“瘦身”:去年32家公司减员,行业在册人员减少777人
泰禾集团被信托公司申请强制执行,涉案金额31.86亿元
出险房企深陷清盘拉锯战 偿债方案或是“破题”关键
重庆市金融局:严禁新增各类非标债务融资,持续压降存量业务,各地方交易所不得开展非标债务融资业务
民生信托延期还能不能兑现?
四川信托:风险处置加快推进 牵头重组方已初步明确
泛海控股:被判向融创、民生信托支付债券本息合计超37亿元
民生银行、海通证券,紧急声明!理性辨别网络信息,不信谣,不传谣
华澳信托超50%是坏账,事关爆雷房企和“城投网红”昆明
澄清!昆明滇池10亿的超短融顺利兑付!
交易商协会:潍坊投资、胶州城投等合计90亿元中票获批注册
从城投的兑付——看政信的品质
广州城投按杭州模式成立了一家新公司
省委巡视组进驻后,山东一市副市长主动投案
吉林信托原董事长被判14年!
4.21万亿股权投资助力转型,城投平均融资成本降至5.6%
永煤之后又有地方平台被责令致歉,“网红”城投发债风险几何?
各城市78家重点城投公司的盈利、负债情况
各地城投,正在纷纷退场!对比近三年土拍市场,城投拿地迅速减少
城投发展堪忧,200多亿支持,却持续亏损,惠誉下调长春城投信用评级
某城投子公司发的定融涉嫌非法集资
东莞信托公司产品底层竟投定融,不能兑付了!
信托提前追债了!金谷信托开始行动了!
1-4月城投非标违约事件73起 或加大区域及城投债券的估值风险
资产荒下如何鉴别担保城投债?
山东城投债,到拐点了吗?
城投债提前偿还复盘与展望
保险柜“失踪”,中梁正荣与厦门国际信托陷入纠纷
陆家嘴国际信托披露 2.09亿债权诉讼进展 融创针对一审提起上诉
上市公司频频购买信托理财 大多为固收类产品
多视角再看主体:山东(胶东经济圈)
4月商票逾期穿透数据分析
城投债缩久期,银行资本债拉久期
最新财报:城投债务超70万亿!
合景泰富官宣违约!
信托业协会:有5家高风险信托机构,正处于化解处置阶段!
城投整合显效 多地县域城投评级上调
定融涉嫌非法集资?4 月新增 38 只定融产品,看业内解读
四川宏达被申请破产重整!
风险!又一城投定融案件引关注
山东省城投大全——山东省共496个城投平台,省级城投23家
大业信托不良率升至10.95%
多家银行今起正式调整两类存款利率
“城投债年化利率”是多少?如何计算?
刚刚,安信信托兑付到账了
潍坊地区多家城投定融违约,算算竟有10多家了
继贵州、湘潭后,中国信达金融专家团驰援山东防风化险!
某定融承销商收通知:即日起停止出售一切定融产品
安信信托又被上交问询,预计下周一兑付给自然人
冰火两重天!22年仅有12家信托营收、净利润双双增长!(附名单)
国家统计局:4月CPI同比上涨0.1%,PPI同比下降3.6%
银行通知存款、协定存款利率加点上限迎来约束
贵州省政府:允许融资平台适当展期、重组
从融资租赁看城投区域风险
违约不能解决债务问题!降成本、拉期限、以时间换空间为良策
标品信托发行数量下滑:存量规模已需较大精力管理,资金募集仍较困难
城投行业2023年一季度报告:新增非标违约主体显著增加
4月集合资金信托市场下跌 产品成立规模下降33.93%
粤财信托遭交易商协会处分,管理的信托产品违规成相关方兑现债券损益通道
震惊!又是8年!西安渭北城投也学贵州?信托贷款展期8年?
2023年负面事件:城投非标违约23起,涉及15家城投平台,贵州、山东居多
多款潍坊定融违约
某城投:已偿还信托贷款,不触发交叉违约!
中队长讲投资-2月份视频总结:山东、潍坊经济分析、城投债分析、社融M2增速分析等
山东AA以上城投公司评级报告分析系列五:潍坊滨投
山东AA以上城投公司评级报告分析系列四:聊城安泰城投
山东AA以上城投公司评级报告分析系列三:青州城投
山东青州HR投资公司定融产品逾期,未向投资者兑付本息
山东聊城MA控股公司定融违约,实控人系聊城市DC府区国资局
山东AA以上城投公司评级报告分析系列二:潍坊高密城建
山东AA以上城投公司评级报告分析系列一:潍坊高密国资
年终盘点丨2022信托公司增资&股权变动篇:10家增资,9家超百亿,11家股权出售
第208期:2023年一季度信托总结,信托成立规模持续下降,未来的方向在哪里
第207期:信托、资产管理计划、契约型基金的区别
第206期:2010年-2023年,这13年财富管理行业的发展
第205期:5月1号私募基金投资债券,将发生哪些新变化?
第204期(上):1500万定融起诉,投资人胜了,胜的也不容易丨投资人诉求
第203期:一季度总结:信托收益下降,资管、契约型基金未来怎么选?
第202期:谨防城投“马甲”融资,出了事,没人管
第201期:私募基金最大的风险——道德风险是怎么产生的呢?
第200期:私募基金的钱,能被管理人转走吗?托管券商是干什么的?
第199期:10万和1000万的投资者,从劳动收入转向资本收入,是一次巨大的改变
第198期:城投债专业课讲解:融资租赁对城投的影响
第197期:1月M2增速高达12.6%,2023年信托、城投债还是主要的配置方向