“刚兑散尽”，资产配置何去何从？

时间：2022-11-24 11:22:36来源：卓越信托网阅读量：714

“刚兑散尽”，我们正迎来一个真正的财富管理时代，进行多元化资产配置成为大势所趋。政策的开放以及投资渠道的拓宽让投资者拥有越来越多可选择的投资产品，可以灵活地根据自身情况制定财富保值增值方案。

事实上，打破刚兑后，高净值客户的财富管理已面临越来越多的艰巨挑战：P2P破灭、债券违约、理财产品踩雷以及未来可能出现的“黑天鹅”事件。所以说，我们确有必要再次强调资产配置多元化和效率化的重要性。

资产配置多元化是大势所趋

做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别——这是全球资产配置之父加里·布林森通过分析大量案例数据得出的结论。从长远看，大约90%的投资收益都来自于成功的资产配置，相比之下，受有价证券价格波动、投资时机的选择等因素影响比较小。其原因就在于，不同资产在不同经济周期下就像一个跷跷板，只有设置合理的配置比例，才能平滑不同类别资产在不同周期的表现，对抗通胀，获得绝对收益，让财富保值增值。

过去二十年间，因中国房地产市场的蓬勃发展所带来的投资收益绝对跑赢了如股票、艺术品等其他资产。《经济日报》趋势研究院去年发布的《中国家庭财富调查报告2019》指出，目前中国城镇居民资产主要以房产为主，占比超过71%，持有的金融资产比例很低，仅占个人资产的11.8%。中国也是为数不多的存款和现金占家庭金融资产比例超过50%的国家。而发达国家居民财产中，房产占比则在50%以下，如德国、新加坡、日本分别为56%、43%、36%。

随着房价滞涨及中央倡导的“房住不炒”政策的推行，地产投资逐步回归正常收益，增持房产的根基发生动摇，国内投资者必定将部分资产配置（如二套住房），从房地产调整到金融资产。

需要指出的是，纵观全球宏观环境，金融危机过后的数年中，多轮宽松政策和发达国家经济复苏疲软，导致全球资金竞争激烈、投资回报不断承压，在未来相当长的时间内，投资环境将维持“低增长、多动荡”的新常态；从国内情况看，在打破“刚兑”背景下，高净值人群的财富保值增值面临前所未有的挑战。

多元化的资产配置在保证收益的同时，又能起到分散风险的作用。那么，科学的资产配置应该关注哪些策略问题呢？