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发行稳健成立回暖丨上周共298款信托产品成立,规模147.29亿


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未来一段时间,债券市场对城投债的结构性抢配仍将持续。信托公司作为重要的债券市场投资者,其相关业务开展将会受到一定影响。

6月21日从用益金融信托研究院处获悉,上周(6月13日至6月19日)集合信托市场回暖,成立规模大幅增加;发行市场方面,尽管热度略有下滑,但发行规模相对稳定。

整体来看,上周集合信托市场行情较为稳健,产品发行规模保持在200亿元线附近。从投向上看,房地产领域的信托资金规模出现了较大幅度下滑,投向工商企业和金融领域的资金增幅较大,基础产业类信托的表现则相对稳健。

业内人士告诉记者,今年以来,市场政信类业务资产明显减少有多方面的原因,一部分业务受限与疫情管控有关,也有些和区域政策收紧有关。但是,这一状况随着政策面的提振和疫情得到控制会逐步得到缓解。

证券投资方面,从成熟市场的经验来看,为了持续获取超额收益,较多机构采取以基本面和量化结合的投资方式。在A股市场,现阶段纯量化投资仍是重要的市场参与者。与此同时,相关策略也在不断迭代,其中一个重要的方向就是将量化与基于逻辑的基本面研究相结合。

发行稳健成立回暖

相关数据显示,上周共有298款集合信托产品成立,环比增加7.97%;成立规模为147.29亿元,环比增加125.01%,日均成立规模为29.46亿元。

从投向上看,上周房地产领域的信托资金规模出现较大幅度的下滑,投向工商企业和金融领域的资金增幅较大。

具体来看,金融类信托的成立规模为80.95亿元,环比增加1.96倍;房地产类信托的成立规模为0.95亿元,环比减少77.05%;基础产业类信托的成立规模为27.59亿元,环比增加15.90%;工商企业类信托的成立规模为32.77亿元,环比增加2.53倍。

研究员喻智表示,上周集合信托市场回暖,既有前一周成立规模基数较小的缘故,也受到工商企业类信托和金融类信托募集出现较大幅度增加的影响。

截至6月19日,今年以来集合信托市场累计成立集合产品11826款,累计成立规模为4757.48亿元。

发行方面,记者注意到,上周集合信托市场热度略有下滑,但发行规模相对稳定。据统计,上周共有34家信托公司发行集合信托产品240款,环比减少9.77%;发行规模为199.09亿元,环比减少2.23%;日均发行规模为39.82亿元。

“上周集合信托市场行情较为稳健,产品发行规模保持在200亿元线附近。”喻智表示。

标品信托增长显著

非标信托产品方面,记者注意到,尽管上周成立数量出现下滑,但成立规模增长显著,共有122款产品成立,环比减少8.27%;成立规模为69.53亿元,环比增加55.55%。从各投向领域看,基础产业类信托表现相对稳健,房地产类信托持续收缩,工商企业类产品成立规模波动较大。

此外,上周非标类集合信托产品的平均预期年化收益率出现回升,为6.92%,环比增加0.04个百分点;集合产品周平均期限为1.84年,环比增加0.07年。

与此同时,上周标品类信托产品成立数量及规模出现大幅增加。数据显示,上周共有176款标品信托产品成立,环比增加23.08%;成立规模为77.76亿元,环比增加2.75倍。

“上周标品信托产品增长显著,其中固收策略产品的成立规模为50.57亿元,占据绝对优势。”喻智告诉记者。

从产品类型来看,上周固收类产品的数量占比略有回落。据统计,上周标品业务中固收类产品成立152款,环比增加17.83%;权益类产品成立14款,环比增加23.08%;混合类产品成立8款,环比增加60%。

从投资策略来看,上周固收策略产品数量占比出现下滑,股票策略产品数量占比增加。据统计,固收策略产品成立数量130款,环比增加19.27%;组合基金策略产品成立数量19款,环比减少5%;股票策略产品成立数量9款,环比增加50%。

相关业务如何开展

有信托行业观察人士表示,5月份以来,可以看到,新发行城投债出现结构性的“资产荒”现象,一方面是市场对强区域、中高等级城投债的追逐不断加强,优质发行人的发行利率不断下降;另一方面,市场资金也出现一定的信用下沉,部分较弱资质城投新发债券也受到追捧。

该人士认为,预计未来一段时间债券市场对城投债的结构性抢配仍将持续。信托公司作为重要的债券市场投资者,其相关业务开展将会受到一定影响。

信托人士表示,从市场上看,优质资产一直都是稀缺的,而资金面较为宽松。今年以来,市场政信类业务资产明显减少有多方面的原因,一部分业务受限与疫情管控有关,也有些和区域政策收紧有关。但是,这一状况随着政策面的提振和疫情得到控制会逐步得到缓解。

另一方面,信托人士也指出,当更多金融机构或机构资金愿意以更低的成本去承接城投债,确实也会给信托公司带来较大的展业压力,加剧符合风控要求的资产的获取难度,成本和收益都会有所压缩。

证券投资方面,一位第三方财富理财师告诉记者,从成熟市场的经验来看,为了持续获取超额收益,较多机构采取以基本面和量化结合的投资方式。在A股市场,纯量化投资仍是重要的市场参与者,与此同时相关策略也在不断迭代,其中一个重要的方向就是将量化与基于逻辑的基本面研究相结合。

来源:国际金融报  作者:吴林璞

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