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第223期:转折在2018年,用数据说明投资越来越难,收益越来越低


从2018年开始,出现了资产回报率过低的走势。

从GDP来看,2018年的GDP是6.8%,2023年1季度GDP是4.5%,即,2018年后GDP开始下降。

城镇固定资产回报率,2018年10月份是8.06%,之后增速再未超过8%。

M2在2018年10月达到10%,之后就没有低于8%了。

2008年以后房地产每年的增速超过了10%,但是2018年就降为了9.8%,后边持续下降。

房地产企业增速,2018年是29%,2019年是22%,2020年是13%,2021年是20%。

房地产净利润,2018年是20%,2020年是-1%,2022年是-48%,2023年上半年是-65%。

基础设施增速,2017年 19%,2018年 3.8%,2019年 3.8%,2020年 0.9%,2022年 9.4%,2023年 6.8%,在10%以内,与投资持平。

消费者信心指数,2017年12月是125.9,2018年3月是122,现在是88.2。

新增贷款数据,2019年1月是35,668亿,2023年7月是364亿,差距、波动如此之大。

贵广高铁投资918.19亿,50%本金,50%为10年期贷款,利息按6.6%计算,每年要还银行30亿,1年车票收入仅10亿,覆盖不了。

所以,现在城投的问题是本金的问题,不是利率的问题,不是还息的问题。

汽车实体按钮需求减少,企业倒闭,工人下岗,

社会的发展导致行业,不确定性或不稳定性,

华为的芯片发展,2-3年时间变化很大,

未来3-5年的投资,也很困难,好资产难寻。

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