四川信托获批进入破产程序 下一步将推进破产重整相关工作

4月1日，国家金融监督管理总局四川监管局发布关于同意四川信托有限公司（以下简称“四川信托”）破产的批复。

批复内容显示：根据《中国银保监会信托公司行政许可事项实施办法》（中国银行保险监督管理委员会令2020年第12号）等相关规定及国家金融监督管理总局授权，经审核，同意四川信托依法进入破产程序。四川信托严格按照有关法律法规要求开展后续工作，如遇重大情况，及时向国家金融监督管理总局四川监管局报告。

四川信托微信公众号发布《关于四川信托有限公司风险处置进展的公告》。四川信托在公告中表示：此前公司提交的关于对公司实施破产重整的行政许可申请，已于2024年4月1日获批。下一步，四川信托将严格按照有关法律法规要求加紧推进后续破产重整相关工作。

2020年6月，四川信托TOT（TRUST OF TRUST）系列产品爆发兑付危机。TOT即专门投资信托产品的信托，也被称为类资金池类信托。

2023年12月25日，四川信托官方微信公众号发布《关于四川天府春晓企业管理有限公司受让四川信托自然人投资者信托受益权的通知》。四川信托在这份通知中表示：自2020年风险暴露以来，在多方指导下，公司始终将维护自然人投资者合法权益作为风险处置工作的重中之重，统筹资产清收等化险资源，积极填补投资者的损失。但由于整体风险缺口巨大，叠加目前复杂的市场环境，大部分信托计划已严重逾期，面临较大损失。经多方努力协调推动，公司收到四川天府春晓企业管理有限公司（以下简称“天府春晓”）函件。函件表示，天府春晓将于2023年12月25日至2024年3月5日（2024年2月9日至2月17日春节期间签约工作暂停）受让四川信托自然人投资者持有的合格信托受益权，该受让方案已完成相关报审程序。

从方案来看，自然人投资者的兑付比例为四到八折。具体来看，自然人投资者持有信托金额不同，对应的兑付报价比例也不同：100万元以下（含）的报价比例为80%；100万元（不含）—300万元（含）的报价比例为70%；300万元（不含）—600万元（含）的报价比例为55%；600万元（不含）—1000万元（含）的报价比例为50%，1000万元（不含）以上的报价比例为40%。

2024年2月27日，四川信托发布阶段性签约进展称，截至2024年2月26日24时，已与天府春晓签订信托受益权转让合同的自然人投资者人数已达到8055人，整体签约率达到95.02%。

天眼查信息显示，天府春晓公司成立于2023年12月19日，其股东包括蜀道投资集团有限责任公司和成都兴蜀青企业管理有限公司，二者分别持股50%。

蜀道投资集团有限责任公司是由四川发展（控股）有限责任公司100%控股，后者由四川省政府国有资产监督管理委员会和四川省财政厅分别持股90%和10%。

成都兴蜀青企业管理有限公司由成都兴青羊建设投资有限公司100%控股，实际控制人为成都市青羊区国有资产监督管理局。

记者此前曾拨打四川信托客服电话进行采访，接听电话的客服人员表示，天府春晓是由四川省国有企业投资设立，是专门用于受让自然人受益人所持有的信托受益权份额的主体。该客服人员进一步表示，第一步为签约收益权转让，后期公司会根据签约率制定破产重组的方案。

如今，四川信托迎来破产重整。

2024年3月8日，华宝证券在《2023年信托市场年度报告》中指出，地方国资实力是高风险信托机构风险化解的关键。高风险信托机构是否能够引入优质新股东以有效化解流动性风险、恢复经营能力的关键，在于地方政府是否有余力和空间对其进行支持。

华宝证券在上述报告中表示，在上海市国资委的有效支持和信托业保障基金的保驾护航下，安信信托重组及重大风险化解工作已平稳着陆且接近尾声。安信信托风险化解案例在地方政府的有效支持下，可作为正面案例的典型。考虑到上海市政府在全国财力的横向比较中处于领先地位，其涉众非标资金池产品兑付比例或为高风险信托机构的上限标准。后续对于其他规模较大的高风险信托机构的风险化解，地方政府整体支持力度、意愿及概率可能相对有限，基于此，其存量非标资金池产品自然人投资者对于兑付比例的心理预期应该更加理性。