第211期：细讲：信托，契约型基金投资城投标准债的投资方式

今天我们来讲一讲信托跟契约型基金之间的差别

我们基本上围绕着信托和契约型基金去认购城投债券

他们的区别和方式方法是怎样的

信托是比较简单

应该是投资人认购信托产品

然后信托产品认购单一城投债券

比如说单一城投债券会体现什么

就是期限、收益、付息情况

基本上就是这些重要的要素

也就是在信托合同里边会体现出来

投资方向是投某某债券

投一个或者投多个

他跟契约型基金的形式是差不多的

所以信托比较简单

因为信托已经存在这么多年

讲起来就比较简单

收益一看 比较明确 也比较简单

契约型基金相对来说是复杂一些

复杂在哪？

在于它的投资方式和投资范围里边

投资人认购契约型基金产品

也就是认购基金 我们简称基金

认购完了基金之后

基金的开放日 比如说会有一个封闭期

封闭期各不一样 

比如说18个月的 24个月的

当然封闭期时间越长

对于管理人的可调动的资金和这个空间越大

时间越宽松

但是信托投单一债券

以债券的期限为主

债券到期

债券的资金给信托产品

信托产品给投资人进行兑付

比如说2年期3年期的都有

24个月 36个月都有

但是契约型基金是有基金的封闭期

基金拿到这个钱之后怎么办

会去投债券

比如说A债券 B债券 C债券 D债券 E债券

我刚才说的一个期限

比如说A债券的期限是24个月，收益是8%

然后B债券是18个月，收益是9%

然后C债券是12个月，收益是7.5%

然后D债券是8个月，收益是7%

然后E债券是36个月，收益是10%

基金会拿着整个募集来的钱

也就是投资人认购基金这个钱

募集来的资金认购债券

从2023年5月1号之后

投单支债券的比例，不能超过25%

也就是说1000万

每个债券的比例不能超过25%

也就是250万

他的目的就是分散了基金持有的仓位

把它分散掉 降低风险

这个契约型基金的收益是怎么来的

把它加起来

也就是说48%的收益

要进行天数加减乘除之后

加权平均的收益

再体现在契约型基金层面

然后基金到期

比如说D债券到期之后退出

然后就可以再去买其他的债券

也就是保持基金的仓位

里边持有的债券是要跟资金进行匹配

因为你资金不匹配

那资金不就产生空转了吗

是要进行投资

这样一个逻辑方式

所以最终的收益跟他时间

按分化到天数上

平均到天数上之后再返回基金

基金的收益是净值化的

这个要特别注意

也就是说

我们在去认购这个基金的时候

基金合同里面都会写

有些投资人买过就知道

金额认购 份额赎回

也就是说我买多少的金额 份额

基金有涨有跌

比如说是1块钱

那你100万买100万份

如果是说这个高于1块钱

那相当于100万认购的就不是100万份

有可能是90多万份

是这样一个情况

所以契约型基金跟信托之间的差别

其实就是这么个差别

就是投资方式

很多投资人讲来讲去也不是很明白

所以我说把它给大致一讲

投多支债券

债券到期之后可以再买其他的债券

比如投资人投的18个月

过了锁定期之后

投资人要赎回的时候

基金仓位里边有钱

就可以给投资人进行赎回了

所以要起到一个资金匹配

赎回的匹配和持有债券的匹配

契约型基金的优势就是这些优势

分散投资 降低风险 提高收益

综合性的收益

不是单一债券的收益

好的  谢谢